Tokenização

Blockchain, Economia

Comissária da CFTC pede programa piloto de regulamentação de cripto

A comissária da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos defendeu um programa piloto limitado para abordar a regulamentação das criptomoedas.

Em uma mensagem pré-gravada para um evento do Cato Institute em 7 de setembro, Caroline Pham disse que após discussões em mesas redondas públicas, ela planejava propor um programa piloto para mercados de ativos digitais, alegando que os EUA poderão em breve precisar “jogar para se recuperar” para jurisdições compatíveis com criptografia. Ela sugeriu que o programa seria semelhante aos sandboxes regulatórios introduzidos anteriormente em nível estadual.

“Um programa piloto pode criar uma estrutura para tecnologias emergentes e estruturas de mercado sob as nossas leis e regulamentos existentes”

disse Caroline Pham, que complementou;

“Espero que um projeto piloto para testar, coletar dados e desenvolver uma abordagem pragmática para a tokenização possa garantir que continuemos a cumprir nosso mandato de promover mercados abertos, transparentes, competitivos e financeiramente sólidos.”

Pham convocou uma mesa redonda com as partes interessadas e que a CFTC propusesse e adotasse regras sobre os riscos da criptografia com base em programas piloto anteriores. Na conclusão do programa, a comissão determinaria se implementaria as mudanças permanentemente.

Pham é um dos cinco comissários da CFTC, servindo desde abril de 2022, e pediu maior clareza na regulamentação das criptomoedas. Além de patrocinar o Comitê Consultivo de Mercados Globais da comissão, ela defende iniciativas destinadas a proteger os investidores de varejo criptográficos.

O programa piloto proposto surgiu após as tentativas dos legisladores dos EUA de esclarecer as funções da CFTC e da Comissão de Valores Mobiliários na regulamentação da criptografia. Em julho, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara aprovou a Lei de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21, estabelecendo o projeto para votação em plenário na Câmara, possivelmente antes de 2024.

Créditos: Cointelegraph e Canva.

 Crypto

Swift anuncia experimento de tokenização bem-sucedido usando CCIP da Chainlink

A rede global de mensagens financeiras – Swift – anunciou a facilitação com sucesso de uma variedade de testes de interoperabilidade de blockchain com múltiplas instituições financeiras como Citi, SIX Digital Exchange (SDX), BNP Paribas e BNY Mellon.

Para este propósito, Swift aproveitou o Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) da plataforma de serviços Web3 Chainlink.

A empresa disse que os experimentos fazem parte de sua estratégia mais ampla para garantir a interoperabilidade global e segura à medida que surgem novas tecnologias e plataformas. Eles baseiam-se no trabalho realizado nos últimos anos para mostrar como a infraestrutura do Swift poderia apoiar a comunidade financeira na interconexão das Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs) e outros ativos digitais com sistemas de pagamento novos e existentes.

O desenvolvimento ocorre depois que Chainlink e Swift anunciaram que colaborariam com inúmeras instituições financeiras para avaliar a viabilidade de integração com diversas redes blockchain em junho.

O diretor de inovação da Swift, Tom Zschach, comentou sobre o desenvolvimento mais recente,

“A interoperabilidade está no centro de tudo o que fazemos na Swift para facilitar o fluxo contínuo de valor em todo o mundo diante da crescente fragmentação. Para que a tokenização atinja o seu potencial, as instituições terão de ser capazes de se conectar perfeitamente com todo o ecossistema financeiro.”

Segundo o executivo, os experimentos demonstraram que a infraestrutura Swift existente pode fornecer esse ponto central de conectividade, eliminando um grande obstáculo no desenvolvimento da tokenização.

Já a Chainlink anunciou o lançamento do CCIP em julho. O cofundador e CEO em exercício do provedor Oracle, Sergey Nazarov, havia observado anteriormente que o objetivo é posicionar o protocolo como o novo padrão ouro para interoperabilidade entre cadeias.

Créditos: Crypto Potato e Canva.

 Crypto

Visa está sendo investigada pelo DOJ dos EUA sobre tokenização

O Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) lançou uma investigação sobre a Visa em relação aos seus métodos de precificação de tecnologia de tokenização. Em particular, a investigação está relacionada às políticas de taxas comerciais da empresa para tecnologia proprietária de proteção de dados de titulares de cartão.

O DOJ está atualmente investigando a prática da Visa de cobrar taxas adicionais dos comerciantes caso eles optem por não utilizar a tecnologia de “tokenização” proprietária da empresa. A tokenização envolve a troca de informações confidenciais do cartão por tokens menos utilizáveis ​​para aumentar a segurança do pagamento.

Estas questões vieram à tona mais de dois anos depois que o DOJ envolveu pela primeira vez a Visa em uma investigação antitruste. Além disso, a Mastercard chegou recentemente a um acordo num caso idêntico a este relativo às suas técnicas de tokenização. A Lei Antitruste Sherman, uma lei crucial contra o comportamento monopolista, tem sido o foco das exigências de investigação civil do DOJ este ano.

A Visa lançou sua iniciativa de tokenização em 2014. O sistema substitui o número da conta de 16 dígitos por um token único que só pode ser acessado pela empresa. O objetivo era proteger os dados do titular do cartão à medida que eram transmitidos entre comerciantes e bancos. Desde a sua criação, a Visa emitiu mais de 4 mil milhões de tokens para mais de 13.000 comerciantes. Alguns desses comerciantes incluem Netflix, Microsoft e Fitbit da Alphabet.

Devido aos seus recursos de segurança aprimorados, a Visa ofereceu aos comerciantes taxas mais baixas para implementar a tokenização. Além da segurança, a tokenização também ajuda nos pagamentos. Os bancos podem atualizar os cartões que atingiram a data de validade. Além disso, os clientes não precisam atualizá-los manualmente.

O interesse do DOJ na tokenização foi reavivado como resultado dos recentes ajustes de taxas feitos pela Visa e seus parceiros. Para pagamentos tokenizados e não tokenizados, existem taxas diferentes para os ajustes. Por exemplo, a partir de Abril a maior destas empresas pagaria 1,38 USD em custos de cartão por cada 100 USD em transacções convencionais com cartão de crédito Visa para cobranças recorrentes.

Créditos: CoinMarketCap e Canva.

 Economia

Hong Kong e Arábia Saudita colaboram em tokens e pagamentos

Hong Kong está expandindo sua colaboração financeira com o Reino da Arábia Saudita, visando tokenização e acordos de infraestrutura de pagamentos.

No dia 26 de julho, o Banco Central Saudita (SAMA) e a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) realizaram uma reunião bilateral para fortalecer a integração dos serviços financeiros entre os dois países.

O executivo-chefe da HKMA, Eddie Yue (à esquerda) e o governador da SAMA, Ayman Alsayari (à direita). Fonte: HKMA

Como parte da agenda da reunião, a HKMA e a SAMA discutiram iniciativas como desenvolvimento de infraestrutura financeira, operações de mercado aberto, conectividade de mercado e desenvolvimento sustentável. Os bancos centrais também assinaram um memorando de entendimento (MoU) para promover discussões conjuntas sobre inovação financeira.

De acordo com um anúncio oficial conjunto, as autoridades de Hong Kong e da Arábia Saudita também aproveitaram a oportunidade para compartilhar seus conhecimentos em áreas como tokenização, infraestrutura de pagamento e tecnologias de supervisão.

“Há muito espaço para cooperação entre o Reino da Arábia Saudita e Hong Kong nas áreas de economia e comércio, desenvolvimento sustentável, finanças e fintech”, disse o executivo-chefe da HKMA, Eddie Yue.

O governador da SAMA, Ayman Alsayari, observou que o MoU não apenas promoverá o desenvolvimento contínuo do relacionamento entre Hong Kong e a Arábia Saudita, mas também os ajudará “no futuro”.

Todos presentes na reunião. Fonte: HKMA

O anúncio não especifica se o desenvolvimento incluiria esforços conjuntos relacionados a criptomoedas como Bitcoin (BTC), apesar de a HKMA ter permitido recentemente que investidores de varejo negociem criptomoedas. Por outro lado, o governo da Arábia Saudita não tem falado sobre nenhum plano para promover criptomoedas nos últimos anos, apenas alertando que o Bitcoin “não é reconhecido por entidades legais” no país em 2019.

Hong Kong já está participando de várias iniciativas de tokenização Inter jurisdicionais. Em meados de junho, a subsidiária do banco de investimentos do Banco da China, BOCI, emitiu um título tokenizado de US$ 28 milhões em Hong Kong, cunhado na blockchain Ethereum. O projeto implantou o protocolo de tokenização GS DAP da Goldman Sachs e tokens em dinheiro representando créditos sobre o dólar de Hong Kong.

Créditos: Cointelegraph e HKMA.

 Crypto, Finanças

Banco central italiano apoia projeto de tokenização DeFi com Polygon e Fireblocks

O centro de inovação Milano Hub do Banco da Itália fornecerá suporte para um projeto desenvolvido pela Cetif Advisory para pesquisar um ecossistema de token de segurança para finanças institucionais descentralizadas (DeFi).

O projeto não tem “fim de comercialização”, mas vai alargar “o âmbito de análise” dos security tokens nos mercados secundários. Os tokens de segurança são representações digitalizadas da propriedade de ativos do mundo real. O gerente geral da Cetif Advisory, Imanuel Baharier, disse em um comunicado:

“Acreditamos que é de vital importância criar as condições para que o DeFi se torne um ambiente operacional seguro e aberto para entidades supervisionadas.”

O projeto se esforçará para permitir que os participantes institucionais do mercado operem em um ambiente DeFi enquanto cumprem as diretrizes regulatórias. Ele desenvolverá ainda mais a plataforma Lionity da Cetif Advisory, que descreve como um “criador de mercado automatizado de nível institucional”.

Cetif Advisory é um spinoff do Cetif Research Center na Università Cattolica del Sacro Cuore em Milão. O projeto é uma colaboração com Polygon Labs, Fireblocks e outras organizações. Participarão bancos italianos, empresas de gestão de ativos e dez outras instituições financeiras.

O projeto Cetif Advisory foi escolhido na segunda chamada de propostas do hub. O projeto foi um dos sete projetos aprovados na categoria fintech. Ele receberá suporte do Milano Hub por seis meses, a partir deste mês, na forma de consultoria especializada e pesquisa regulatória aprofundada.

A tokenização de títulos é um campo emergente na tecnologia blockchain. O Citi GPS previu recentemente que o mercado de valores mobiliários tokenizados pode valer de US$ 4 trilhões a US$ 5 trilhões até 2030, com private equity e capital de risco se tornando os mais tokenizados, seguidos por imóveis.

Créditos: Cointelegraph e Canva.

 Crypto

Implementação de títulos tokenizados para conformidade regulatória

A tokenização, hoje, não é mais uma palavra da moda, mas um fenômeno que precisa de mais compreensão. Ao longo dos anos, os títulos tokenizados on-chain ganharam aceitação entre os figurões do setor financeiro que desejam aproveitá-los para novas oportunidades de investimento.

Conforme entendido, a conversão de títulos tradicionais, como ativos imobiliários, ações, títulos, etc., em tokens digitais em uma blockchain é conhecida como títulos tokenizados no sentido popular.  Por serem programáveis, os títulos tokenizados permitem a implementação de regras de conformidade automatizadas e a execução de transações financeiras complexas.

Enquanto estamos nisso, a ideia de que títulos tokenizados são usados ​​para contornar os regulamentos está errada. Na realidade, a tokenização pode ajudar os regulamentos a funcionarem melhor, tornando as coisas mais transparentes, automatizando a conformidade e acompanhando as transações. Ele pode simplificar os processos regulatórios e criar um sistema mais seguro e eficaz para todos os envolvidos.

Como os títulos tokenizados permitem a conformidade bem-sucedida? 

A imutabilidade do Blockchain é valiosa durante auditorias e investigações, pois fornece visibilidade em tempo real das transações e registros de propriedade. Isso permite que os reguladores monitorem as atividades, identifiquem fraudes e garantam o cumprimento das obrigações.

  • Relatórios simplificados: Isso reduz o tempo e o custo associados aos relatórios manuais. Isso permite que as empresas cumpram os requisitos de relatórios e garantam que os investidores tenham acesso a informações financeiras oportunas e precisas.
  • Facilita a melhoria da liquidez: faz isso por meio de liquidações mais rápidas e execução comercial automatizada. Os títulos tradicionais podem ter liquidez limitada devido a longos períodos de liquidação e complexos processos de negociação.
  • Proteção aprimorada do investidor: Melhora a proteção do investidor, fornecendo maior transparência, reduzindo a assimetria de informações e permitindo medidas de compliance automatizadas. Isso ajuda a mitigar atividades fraudulentas e garante que os investidores estejam mais bem informados sobre os valores mobiliários que possuem.
  • Integridade de dados aprimorada: isso ajuda a evitar alterações ou adulterações não autorizadas. Isso fortalece a precisão e a confiabilidade dos relatórios regulatórios, auditorias e investigações.
  • Facilitar a harmonização regulatória global: Isso pode ser alcançado estabelecendo protocolos de conformidade padronizados e permitindo a interoperabilidade entre diferentes estruturas regulatórias. Isso pode reduzir a fragmentação regulatória e aumentar as oportunidades de investimento transfronteiriço.
  • Maior eficiência do mercado: Isso pode resultar em tempos de liquidação mais rápidos, maior liquidez e capacidade de transferência simplificada. Esses benefícios reduzem os custos de transação, reduzem o risco de contraparte e criam um ambiente de negociação mais fluido.

Além disso, as estruturas regulatórias que adotam títulos tokenizados podem promover a inovação, atrair mais participantes e cultivar oportunidades para modelos de negócios emergentes.

Uma rápida revisão dos estudos de caso

A Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) concedeu aprovações para ofertas de security tokens (STOs) e estabeleceu uma sandbox regulatória para serviços financeiros baseados em blockchain, promovendo a experimentação controlada.

O white paper da Comissão Europeia sobre tecnologia de contabilidade distribuída (DLT) propõe medidas regulatórias para garantir a conformidade de produtos e serviços baseados em DLT com os regulamentos financeiros existentes.

Além disso, a Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) reconhece o potencial da tecnologia blockchain para melhorar a conformidade regulatória nos mercados de valores mobiliários, conforme indicado em seu relatório.

Esses desenvolvimentos refletem coletivamente o crescente reconhecimento e adoção de títulos tokenizados dentro de estruturas regulatórias em todo o mundo.

Desafios de conformidade regulatória resolvidos por títulos tokenizados

A tokenização oferece maior transparência, mecanismos de conformidade automatizados e registros de transações auditáveis, simplificando a supervisão regulatória. Além disso, a tokenização permite o monitoramento eficiente de transferências de propriedade, verificações de conformidade simplificadas e protocolos padronizados, facilitando a harmonização regulatória transfronteiriça e reduzindo os encargos administrativos.

Conheça a conformidade do seu cliente (KYC) e anti-lavagem de dinheiro (AML)

Um dos principais desafios de conformidade regulamentar que as instituições financeiras enfrentam é a conformidade com KYC e AML. Os títulos tokenizados podem permitir um rastreamento contínuo, transparente e imutável de transações e propriedade de ativos. Isso pode facilitar a conformidade das instituições com os regulamentos KYC e AML.

Conformidade de transações transfronteiriças

As transações transfronteiriças geralmente enfrentam uma complexa rede de desafios de conformidade regulatória. Títulos tokenizados, sendo baseados em blockchain, podem facilitar transações sem fronteiras enquanto cumprem os regulamentos locais. Isso pode ajudar as instituições financeiras a otimizar suas transações internacionais.

Conformidade com os regulamentos de valores mobiliários

Os títulos tokenizados precisam estar em conformidade com os regulamentos de valores mobiliários. No entanto, os regulamentos existentes geralmente não consideram as propriedades exclusivas dos títulos baseados em blockchain. Com títulos tokenizados, o processo de conformidade pode ser simplificado automatizando as verificações e relatórios regulatórios, tornando mais fácil para as instituições financeiras cumprir os regulamentos de valores mobiliários.

Conformidade de propriedade fracionada

Os títulos tokenizados permitem a propriedade fracionada, abordando o desafio do acesso limitado devido aos altos requisitos de capital. Isso promove a inclusão de mercado, permitindo que investidores com valores de capital mais baixos participem de ofertas de valores mobiliários. Além disso, a tokenização facilita as verificações de conformidade automatizadas, simplificando a conformidade regulatória para instituições financeiras que lidam com propriedade fracionada.

Conformidade do mercado secundário

O mercado secundário de valores mobiliários tradicionais enfrenta desafios de conformidade regulatória, como correspondência e liquidação de transações. Os títulos tokenizados podem fornecer uma plataforma de negociação transparente e eficiente com verificações de conformidade automatizadas, tornando mais fácil para as instituições financeiras cumprir os regulamentos do mercado secundário.

A tokenização on-chain tem sua parcela de desafios

Por exemplo, regulamentos complicados ou às vezes pouco claros desencorajam as empresas a acelerar totalmente com produtos tokenizados on-chain. A situação não é diferente em grandes mercados como os EUA, onde a Securities and Exchange Commission (SEC) ainda não forneceu orientações claras sobre como os ativos tokenizados devem ser regulamentados.

Essa incerteza regulatória em torno da tokenização desencoraja as empresas a introduzir a tokenização on-chain em seu portfólio. Além disso, a complexidade aumenta quando a empresa não tem nenhuma experiência anterior em blockchain ou não tem um parceiro de tecnologia para preencher as lacunas.

A tokenização pode envolver uma série de desafios técnicos, como garantir a segurança e a confiabilidade da rede blockchain subjacente. Esses desafios complicam a implementação da tokenização de forma a atender aos requisitos regulatórios.

A parceria com uma empresa de consultoria blockchain é um ótimo começo. Uma equipe proficiente em tokenização e blockchains subjacentes preverá desafios em torno do fluxo de tokens e registro preciso de todas as transações. O parceiro também pode ajudar a escolher o protocolo blockchain certo para um novo começo.

Embora a experiência interna em blockchain seja uma tentação, é melhor fazê-lo no momento certo.

Decifrando o código de compliance com títulos tokenizados 

Prepare-se para uma mudança sísmica na conformidade regulatória com o aumento dos títulos tokenizados. À medida que eles sobem ao palco, as barreiras tradicionais desmoronam, dando lugar a um futuro em que a conformidade se mistura perfeitamente com a inovação. Com títulos tokenizados liderando a carga, espere um cenário fortalecido com confiança, eficiência e oportunidades sem precedentes.

Créditos: Cointelegraph e Canva.