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Economia

Funcionário do FMI apresenta projeto para CBDCs

Novas plataformas para moedas digitais de bancos centrais transfronteiriços (CBDCs) podem ser mais eficientes e seguras, ao mesmo tempo em que garantem que os países possam impor verificações de conformidade e controles de capital, disse um funcionário do Fundo Monetário Internacional na segunda-feira.

Tobias Adrian, diretor do departamento de mercado monetário e de capitais do FMI, considera que uma plataforma CBDC global que permitirá controles de capital poderia reduzir os custos de pagamento – mas essa visão está muito longe do sonho dos entusiastas de criptomoedas para sistemas financeiros descentralizados.

“Nosso projeto para uma nova classe de plataformas melhoraria e garantiria maior interoperabilidade, eficiência e segurança nos pagamentos transfronteiriços, bem como nos mercados financeiros domésticos”, disse Adrian em um discurso proferido em Rabat, Marrocos. “O custo, a lentidão e a opacidade dos pagamentos transfronteiriços vêm de uma infraestrutura limitada.”

Na segunda-feira, a diretora-gerente Kristalina Georgieva disse que o FMI estava “trabalhando duro” em uma infraestrutura global para permitir que diferentes CBDCs trabalhassem uns com os outros, de acordo com a Bloomberg.

O novo sistema, também descrito em uma Nota Fintech do FMI publicada na segunda-feira, pode programar pagamentos sem que os beneficiários forneçam informações privadas preciosas a intermediários e economizar liquidez ao permitir que os contratos sejam dados como garantia – sem alterar a natureza totalmente fungível do dinheiro, disse Adrian. Adrian propôs pela primeira vez a ideia de uma plataforma CBDC em setembro.

“O livro-razão seria controlado pelo operador da plataforma”, acrescentou Adrian, aparentemente rejeitando ideias mais inovadoras, como validação baseada em blockchain. “O registro único garantiria que houvesse uma descrição única de quem possui o quê, para que não ocorram gastos duplos.”

Um documento publicado junto com o discurso de Adrian disse que o blockchain tinha “limitações importantes” em termos de custos de validação, segurança, eficiência e privacidade. A tecnologia de prova de trabalho no estilo Bitcoin consome muita energia, enquanto a prova de participação da Ethereum é cara e não foi testada, afirmou.

Os governos manteriam o direito de limitar as transações de seus cidadãos em moeda estrangeira e impor cheques antilavagem de dinheiro, disse Adrian – com o FMI empenhado em não minar os tipos de medidas de capital frequentemente impostas a países que enfrentam uma crise financeira.

Os defensores das criptomoedas costumam citar pagamentos transfronteiriços mais fáceis como um grande benefício – mas há muita concorrência contra as soluções de blockchain flutuantes usadas para esse fim, principalmente porque os definidores de padrões não querem minar os controles do governo. O Bank for International Settlements e players privados, como SWIFT, estão procurando opções envolvendo CBDCs apoiados pelo estado.

O Comitê de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado, um definidor de padrões vinculado ao Banco de Compensações Internacionais, está analisando o impacto das stablecoins – tokens vinculados ao valor de uma moeda fiduciária – enquanto um relatório do Banco Central Europeu no ano passado caiu friamente água na ideia de que a criptografia pode reduzir os custos de pagamento internacional.

Créditos: CoinDesk e Canva.

 Economia

G7 discute regulamentação cripto antes da cúpula no Japão

O fórum político intergovernamental do Grupo dos Sete (G7) sinalizou seu compromisso com a implementação das próximas normas do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) para regular criptoativos e as recomendações do Fundo Monetário Internacional (FMI) sobre moedas digitais do banco central.

Os ministros das finanças e governadores do banco central do grupo anunciaram que discutiram a supervisão de criptoativos em uma reunião de sábado em Niigata, Japão, antes da cúpula do G7 na próxima semana. O primeiro-ministro japonês Fumio Kishida, o anfitrião da cúpula deste ano, disse que os líderes do G7 devem declarar seu apoio conjunto a regras criptográficas mais rígidas.

A Índia, como presidente do G20, tem pressionado por regras criptográficas coordenadas globalmente. Em fevereiro, o grupo disse que as próximas normas criptográficas globais serão baseadas em um novo documento de síntese produzido em conjunto pelo FMI e pelo FSB. O G7 indicou que seguirá os padrões estabelecidos pelo FSB.

“Esperamos a finalização de suas recomendações de alto nível pelo FSB até julho de 2023”

disse o anúncio, que concluía:

“Nos comprometemos a implementar estruturas regulatórias e de supervisão eficazes para atividades e mercados de criptoativos, bem como acordos de stablecoin, que sejam consistentes com as recomendações e padrões e orientações do FSB estabelecidos pelos SSBs (órgãos de definição padrão)”

O G7 também apóapoia esforços da Força-Tarefa de Ação Financeira (GAFI) para acelerar a implementação global de sua regra de viagens, que exige o compartilhamento de informações sobre transferências de fundos entre instituições financeiras, disseram os ministros das Finanças. O órgão fiscalizador global da lavagem de dinheiro deve publicar um relatório de progresso sobre a implementação das regras de viagem – algo que o G7 espera “à luz das crescentes ameaças de atividades ilícitas”.

O G7, que disse anteriormente que ajudará os países em desenvolvimento a emitir CBDCs , analisará as recomendações do FMI sobre CBDCs, que serão publicadas ainda este ano. Os EUA, Reino Unido, Canadá, França, Alemanha, Itália e Japão compõem o G7, com representantes da União Europeia, Austrália, Índia e várias outras jurisdições convidadas este ano.

Créditos: CoinDesk e Canva.

 Finanças

CBDCs de varejo podem representar riscos ainda não conhecidos, diz chefe do FMI

As moedas digitais do banco central, também chamadas de CBDCs, são o futuro, de acordo com um líder do Fundo Monetário Internacional, mas certos tipos podem representar ameaças até agora desconhecidas. Durante uma discussão na segunda-feira na Conferência Global do Milken Institute, Kristalina Georgieva, diretora administrativa da organização global, afirmou que o FMI não pode mais ignorar as versões digitais das moedas fiduciárias dos países.

“Na verdade, aumentamos rapidamente nossa equipe que lida com dinheiro digital, porque sabemos que é para onde estamos indo; não vai ser revertido”, disse Georgieva. “Antes da pandemia, costumávamos dizer que o futuro é digital e, com a pandemia, o futuro chegou.”

CBDCs de atacado versus varejo

Georgieva fez uma distinção entre o que ela chamou de CBDCs de varejo – aqueles que podem ser mantidos e usados ​​por indivíduos – e CBDCs de atacado, que seriam projetados apenas para certas instituições financeiras.

“Achamos que os CBDCs de atacado podem ser implementados com pouco espaço para surpresas indesejáveis, enquanto os CBDCs de varejo transformam completamente o sistema financeiro de uma forma que não sabemos bem quais consequências isso pode trazer”, explicou ela.

Os comentários vieram depois que um relatório do FMI publicado no ano passado chamou os CBDCs de “território desconhecido” que levanta desafios e oportunidades. O relatório observou que o compartilhamento de informações entre os países que conduzem projetos da CBDC será crítico.

Aproximadamente 110 países estão estudando CBDCs ou se preparando para implementá-los, acrescentou ela. O FMI está envolvido em discussões com cerca de 50 nações sobre o tema.

O Banco Central das Bahamas lançou seu CBDC, chamado Sand Dollar, em 2020. Alguns disseram que as economias dos mercados emergentes geralmente são mais motivadas a explorar essas opções – em comparação com países mais desenvolvidos – com base em diferentes necessidades.

A China também possui pilotos de CBDC em muitas das províncias do país. Funcionários do governo na cidade de Changshu devem ser pagos no yuan digital do país a partir de junho.

“Posso dizer que veremos uma transformação muito significativa que vem dos CBDCs, mesmo nos EUA, onde esse foi, por um bom tempo, um tema de pouco interesse”, disse Georgieva. “Agora há um noivado, e pelo motivo certo: o futuro chegou.”

Uma ordem executiva assinada pelo presidente Biden em março de 2022 pedia “colocar urgência” na pesquisa e desenvolvimento de um CBDC dos EUA, embora atualmente não haja planos formais para lançar um.

O Federal Reserve planeja lançar um serviço de pagamentos em tempo real, chamado FedNow, em julho. O candidato presidencial Robert Kennedy Jr. afirmou que o FedNow poderia ser o primeiro passo em direção a um CBDC. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central buscaria a aprovação do Congresso e do governo antes de lançar qualquer tipo de moeda digital.

Créditos: Blockworks e Canva.

 Economia

FMI reitera pedido de regulamentação cripto após ano difícil do ecossistema

O Fundo Monetário Internacional apontou para o colapso do FTX, bem como para a “turbulência” no setor bancário em seus pedidos de regulamentação de ativos digitais.

Em seu “Relatório Global de Estabilidade Financeira” divulgado em 11 de abril, o FMI renovou os pedidos de “regulamentação abrangente e consistente e supervisão adequada” após as falências de empresas de criptomoedas, incluindo a FTX, bem como o colapso subsequente de bancos amigos das criptomoedas, incluindo o Vale do Silício Banco e banco de assinatura. De acordo com a agência financeira, a regulamentação para entidades do ecossistema de criptoativos – com “exigências prudenciais rígidas” para emissores de stablecoin – deve incluir o armazenamento, transferência, troca e custódia de reservas para ativos digitais.

“O transbordamento do [Silicon Valley Bank] do setor financeiro central reverberou no ecossistema criptográfico e nas instituições financeiras expostas a ele”, diz o relatório. “Sua falha resultou na desvinculação de duas stablecoins (Circle USDC e Dai), que mantinham depósitos não garantidos no banco, bem como no fim do Signature Bank of New York porque os investidores ficaram preocupados com sua presença no setor cripto. Esses eventos aumentam as questões sobre a viabilidade dos ativos digitais e reforçam a necessidade de regulamentação apropriada.”

O relatório cita um “ano difícil para cripto” em 2022, apontando para o colapso da bolsa FTX – não as falhas da Terraform Labs, Celsius Network ou outras que precederam o pedido de falência da empresa – como um evento que “criou contágio significativo” em o ecossistema. No entanto, o FMI informou que o impacto fora do espaço criptográfico devido a esses colapsos foi amplamente “limitado”.

As críticas às criptomoedas e aos ativos digitais não são novidade para o FMI. Em fevereiro, o conselho executivo da agência endossou uma estrutura de política que não incluía o reconhecimento de cripto como moeda legal. No entanto, os membros supostamente se inclinaram para regular os ativos digitais, em vez de bani-los completamente.

O órgão internacional de monitoramento Financial Stability Board planeja publicar suas próprias recomendações para abordagens regulatórias e de supervisão para criptoativos e stablecoins em julho de 2023. O G20 também informou em fevereiro que o conselho lançaria “um documento de síntese integrando as perspectivas macroeconômicas e regulatórias de criptoativos” em coordenação com o FMI em setembro.

Créditos: Cointelegraph e Canva.

 Finanças

FMI alertou nações do G20 que o uso generalizado de cripto afetaria os bancos

O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou as nações do Grupo dos 20 (G-20) que a proliferação generalizada de criptoativos poderia levar os bancos a perder depósitos e reduzir os empréstimos. O relatório do FMI sobre “ Implicações macrofinanceiras dos ativos criptográficos ” entregue ao G-20 em fevereiro durante uma reunião na Índia foi divulgado na segunda-feira, dias após o colapso dos bancos amigos das criptomoedas Signature Bank, Silicon Valley Bank (SVB) e Banco Silvergate. A Índia detém a presidência do G-20 este ano. No relatório diz:

“Uma proliferação generalizada de ativos criptográficos traz riscos substanciais para a eficácia da política monetária, gestão da taxa de câmbio e medidas de gestão do fluxo de capital, bem como para a sustentabilidade fiscal. Além disso, podem ser necessárias mudanças nas reservas do banco central e no mercado global. rede de segurança financeira, gerando instabilidade potencial. Finalmente, os bancos podem perder depósitos e ter que reduzir os empréstimos”

O relatório foi produzido após “discussões muito úteis com o Ministério das Finanças da Índia, bem como participantes de grupos focais internacionais” e levou o G-20 a decidir sobre o enquadramento das regras criptográficas globais por meio de um documento de síntese ainda a ser elaborado em conjunto. pelo FMI e pelo Conselho de Estabilidade Financeira (FSB).

O relatório também afirmou que “existem muitos riscos associados aos criptoativos, embora a importância e a relevância de riscos específicos difiram de acordo com as circunstâncias do país”. Um tema dominante do relatório é a necessidade de preencher as lacunas de dados para facilitar a formulação de políticas.

O relatório também afirmou que, apesar de seus “riscos notáveis, os criptoativos desenvolveram tecnologias que o setor público pode alavancar na busca de seus próprios objetivos políticos”.

Créditos: CoinDesk e Canva.

 

 Economia

FMI indica recomendações do banco central para implementar rCBDC na Jordânia

O Banco Central da Jordânia está mais perto de seu próximo passo em direção a uma moeda digital do banco central de varejo (rCBDC) com a conclusão de um relatório técnico do Fundo Monetário Internacional sobre os mercados do país. O FMI realizou uma missão de três meses no ano passado para ajudar o banco nos preparativos para um relatório de viabilidade da CBDC. O FMI divulgou seu relatório em 23 de fevereiro.

Trabalhando entre julho e setembro de 2022, o FMI deu ao mercado de pagamentos de varejo existente no país uma avaliação amplamente positiva, chamando-o de bem integrado. Dois provedores de serviços de pagamento não bancários (PSPs) têm “produtos geralmente acessíveis e apropriados” e o país tem alta penetração de smartphones, observou o relatório.

No entanto, um rCBDC aumentaria a inclusão financeira ao fornecer serviços a residentes sem smartphones. Um rCBDC também poderia melhorar o sistema de pagamentos doméstico, disponibilizando sua infraestrutura para PSPs e reduzindo o custo das transferências internacionais.

O FMI alertou para evitar a desintermediação no sistema financeiro jordaniano, pois isso poderia contribuir para a instabilidade em tempos de estresse. O setor financeiro da Jordânia tem boas práticas de governança e gerenciamento de segurança da informação, constatou o FMI, mas um rCBDC pode aumentar os riscos de segurança cibernética como um alvo atraente.

“Alicerces legais sólidos para um rCBDC também devem ser criados”

disse o relatório e concluiu:

“O RCBDC pode oferecer alguns benefícios, mas não aborda necessariamente os pontos problemáticos. Por outro lado, um rCBDC transfronteiriço pode agregar valor, principalmente se as autoridades coordenarem com outros países da região”.

A baixa alfabetização financeira e uma cultura de caixa persistente estão entre os pontos problemáticos que um rCBDC não abordaria.

O banco central da Jordânia anunciou que estava pesquisando um CBDC em fevereiro de 2022. O comércio de criptomoedas é ilegal na Jordânia. Uma proposta do banco central para introduzir o comércio de criptomoedas encontrou resistência no parlamento.

Créditos: Cointelegraph e Canva.

 Crypto, Economia

Pressão da Índia para regular cripto ganha apoio do FMI e dos EUA no G20

Uma pressão do presidente do Grupo dos 20 (G20), Índia, para regulamentar as criptomoedas ganhou apoio do Fundo Monetário Internacional e dos Estados Unidos neste sábado, enquanto chefes de finanças do bloco encerram dois dias de negociações.

A Índia disse que quer um esforço global coletivo para lidar com os problemas colocados por criptomoedas como o bitcoin, e o ministério das finanças disse que realizou um seminário para os estados membros do G20 para discutir como chegar a uma estrutura comum.

A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse que era “crítico” estabelecer uma forte estrutura regulatória, mas acrescentou que os Estados Unidos não sugeriram nenhuma proibição total.

“Não sugerimos o banimento total das atividades criptográficas, mas é fundamental implementar uma estrutura regulatória forte”, disse Yellen. “Estamos trabalhando com outros governos.”

Anteriormente, a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, disse a repórteres, após copresidir uma reunião com a ministra das Finanças da Índia, Nirmala Sitharaman, que banir as criptomoedas deveria ser uma opção.

O governo do primeiro-ministro indiano Narendra Modi debateu por vários anos a elaboração de uma lei para regular ou mesmo proibir as criptomoedas, mas não tomou uma decisão final. O Reserve Bank of India disse que as criptomoedas devem ser banidas, pois são semelhantes a um esquema Ponzi.

Créditos: Reuters e Canva.

 Economia

FMI publicou uma crítica a economia de El Salvador

O Fundo Monetário Internacional (FMI) emitiu uma declaração crítica sobre os títulos Bitcoin de El Salvador. O órgão global publicou um relatório afirmando que o país deve enfrentar quaisquer riscos.

A declaração foi feita durante uma discussão virtual e abordou vários aspectos do uso da nova tecnologia. Ele observou os desenvolvimentos econômicos, perspectivas e riscos que estavam ocorrendo no país. Entre eles está o fato de que a economia salvadorenha cresceu em um ritmo saudável no ano passado, contrariando uma tendência global.

No entanto, acredita que existem riscos e problemas. Uma delas é o fato de que “os riscos do Bitcoin devem ser abordados”. Como no passado, o FMI acredita que existem riscos macro e microeconômicos potenciais para o status do Bitcoin como moeda legal. A declaração diz,

“Embora os riscos não tenham se materializado devido ao uso limitado do Bitcoin até agora – conforme sugerido por pesquisas e dados de remessas – seu uso pode crescer devido ao seu status legal…”

Também pede maior transparência sobre as transações do governo em Bitcoin e a situação financeira da carteira Chivo. Isso é para avaliar contingências fiscais subjacentes e riscos de contraparte.

El Salvador também aprovou recentemente um projeto de lei que permitiria títulos Bitcoin. Isso também alimentou a ira do FMI, que repetidamente demonstrou exasperação com as decisões do país.

FMI criticou El Salvador pela adoção do BTC antes

O FMI criticou a decisão de El Salvador de adotar o BTC como moeda legal várias vezes no passado. A autoridade pediu a El Salvador que abandonasse o Bitcoin como moeda, embora o presidente Nayib Bukele tenha se mantido firme.

As principais preocupações são questões macroeconômicas, financeiras e legais. Ele expressou repetidamente essas preocupações desde 2021, mas não causou muito impacto. A República Centro-Africana também recentemente tornou o Bitcoin moeda de curso legal, resultando na desaprovação do FMI.

Altos e baixos do experimento Bitcoin

A experiência de El Salvador com o Bitcoin foi uma espécie de acerto e erro. O turismo no país aumentou 30% desde que legalizou o Bitcoin, algo que foi expressamente planejado pelo governo. No entanto, a volatilidade do Bitcoin também atingiu fortemente os cofres do país.

O ministro das Finanças disse que a experiência está funcionando , embora outros pareçam discordar. Medir o sucesso da carteira é difícil, dado o pouco tempo que passou. A Moody’s acredita que há bastante preocupação de que a perspectiva de crédito de El Salvador tenha enfraquecido.

Créditos: BeinCrypto e Canva.

 Economia

Líbano desvaloriza em 90% sua própria moeda

O Líbano desvalorizou sua moeda em 90% enquanto busca enfrentar uma profunda crise econômica, em um movimento que ainda deixa a libra muito acima de sua taxa paralela no mercado negro.

O Banque du Liban disse na quarta-feira que estava estabelecendo a libra libanesa, atrelada a uma taxa fixa de L£ 1.507 por dólar desde 1997, a uma nova taxa de L£ 15.000. Isso ainda está bem abaixo dos L£ 60.000 por dólar em que a moeda paralela era negociada na época do anúncio do banco central.

A desvalorização pode alimentar temores de novos aumentos de preços em um país onde a taxa de inflação anual para 2022 superou 170%, segundo dados oficiais. Analistas disseram que foi um dispendioso tapa-buraco na ausência de reformas estruturais mais amplas para a problemática economia libanesa.

“Fundamentalmente, essas medidas não abordam de forma significativa as causas da crise, que são as grandes perdas do setor financeiro. O que é necessário nos últimos três anos é um plano de recuperação econômica mais amplo com uma reestruturação do sistema financeiro, não outra medida fragmentada.”

disse Mike Azar, um economista libanês.

O BdL disse que a mudança foi um passo para unificar as várias taxas de câmbio do Líbano em um esforço para atender às demandas estabelecidas em um projeto de acordo alcançado com o FMI no ano passado.

Mas os especialistas alertaram que não está claro como isso aconteceria: o Líbano tem várias taxas de câmbio que regem os saques dos depositantes de contas bancárias congeladas, taxas alfandegárias, salários do setor público, preços de combustível e telecomunicações, entre outros.

Nasser Saidi, ex-ministro da economia e ex-vice-presidente do banco central, chamou isso de uma continuação da “política de fixação/fixação cambial fracassada que gerou a maior crise financeira da história”. A libra libanesa caiu desde que o país entrou em colapso financeiro em 2019, perdendo mais de 97% de seu valor em relação ao dólar no mercado paralelo.

O Ministério das Finanças anunciou em setembro passado que desvalorizaria a libra, mas voltou atrás na decisão em meio a críticas de que não tinha a autoridade necessária. Em vez disso, o ministério aplicou novas taxas a áreas sob sua alçada, incluindo alfândega e taxas de cobrança de impostos.

Saidi disse que a nova taxa de L£ 15.000 estava “75% abaixo da taxa efetiva de mercado de L£ 60.000, bem como abaixo da chamada taxa Sayrafa de L£ 38.000”, esta última referindo-se à plataforma de câmbio do banco central. “Isso apenas aumenta as múltiplas taxas de câmbio que levam a graves distorções do mercado.”

Embora o governo tenha chegado a um rascunho de acordo com o FMI em abril, o acordo dependia da implementação de reformas econômicas e políticas divisoras, que ainda precisam ser acordadas. Isso alimentou especulações no Líbano de que o acordo pode nunca ser finalizado. A unificação das taxas de câmbio é um dos principais pré-requisitos do FMI para liberar um empréstimo de US$ 3 bilhões, amplamente visto como a única maneira de o país começar a se recuperar da crise e restaurar a confiança em seu sistema financeiro.

“Mas a medida não unifica realmente a taxa de câmbio”

disse Azar e complementou

“Apenas criou outro e criou incerteza sobre quando e como os bancos poderão cobrir suas perdas cambiais, ambos contrários ao acordo negociado com o FMI.”

Os problemas do Líbano, que o Banco Mundial chamou de uma das piores crises econômicas do mundo nos últimos 150 anos, deixaram a maioria das pessoas sem seus depósitos e mais de três quartos da população na pobreza.

O colapso da moeda significou que a maioria das pessoas não conseguiu acessar suas economias em dólares ou foi forçada a fazer saques em libras a taxas extremamente baixas, na ausência de leis formais de controle de capital para conter as perdas financeiras que o governo e o Banco Mundial colocaram em mais de US$ 70 bilhões.

A maioria das transações no Líbano – de compras em supermercados a contas telefônicas – agora é feita quase exclusivamente em dinheiro à taxa flutuante do mercado paralelo. Os libaneses usam aplicativos móveis para rastrear as flutuações antes de fazer transações em preços que podem mudar a cada hora. O desespero levou até mesmo um punhado de pessoas a assaltar bancos sob a mira de armas , a fim de acessar seus próprios fundos.

Créditos: Financial Times e Canva.