Federal Reserve

Economia

Senado dos EUA confirma Philip Jefferson como vice-presidente do Federal Reserve

O governador do Federal Reserve, Philip Jefferson, obteve a confirmação da maioria dos membros do Senado dos Estados Unidos, colocando-o em posição de se tornar o próximo vice-presidente do Fed.

Numa votação de 88-10 no Senado dos EUA, em 6 de Setembro, Jefferson obteve a maioria do apoio necessário para a sua confirmação como próximo vice-presidente do Fed. O presidente dos EUA, Joe Biden, anunciou em maio que Jefferson seria sua escolha para substituir a governadora do Fed, Lael Brainard, que renunciou em fevereiro.

Os senadores também deverão votar nas nomeações da governadora do Fed, Lisa Cook, para um mandato completo de 14 anos, e da ex-economista-chefe do Departamento do Trabalho dos EUA, Adriana Kugler, para um dos assentos vazios do conselho. Se confirmado, Kugler e Cook servirão por mandatos que terminarão em 2037. Jefferson servirá como vice-presidente como parte de seu mandato atual como governador até 2036.

A composição da liderança em instituições federais como a Fed, a Comissão de Valores Mobiliários e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities provavelmente terá impacto na forma como os decisores políticos abordam a regulamentação em curso sobre criptomoedas e tecnologia blockchain. Embora o Fed supostamente não tenha planos de emitir um dólar digital tão cedo, o candidato presidencial de 2024, Ron DeSantis, deixou claro que pretende impedir o banco central de emitir um CBDC.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse aos legisladores em junho que acredita que deveria haver um “papel federal robusto” na regulamentação da moeda estável. Ele também apoiou muitos aumentos das taxas de juros em 2023, afetando os mercados em todo o país. O atual mandato de Powell no Fed deverá terminar em 2028.

Créditos: Cointelegraph e Canva.

 Economia

Federal Reserve anuncia novo sistema de pagamentos instantâneos, o FedNow

O Federal Reserve anunciou na quinta-feira que seu novo sistema para pagamentos instantâneos, o FedNow ® Service, já está ativo. Bancos e cooperativas de crédito de todos os portes podem se cadastrar e utilizar essa ferramenta para transferir dinheiro instantaneamente para seus clientes, a qualquer hora do dia, em qualquer dia do ano.

“O Federal Reserve criou o FedNow Service para ajudar a fazer pagamentos diários nos próximos anos de maneira mais rápida e conveniente”, disse o presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell. “Com o tempo, à medida que mais bancos optarem por usar essa nova ferramenta, os benefícios para indivíduos e empresas incluirão permitir que uma pessoa receba um contracheque imediatamente ou uma empresa acesse fundos instantaneamente quando uma fatura for paga.”

Para começar, 35 bancos e cooperativas de crédito pioneiros, bem como o Bureau do Serviço Fiscal do Departamento do Tesouro dos EUA, estão prontos com recursos de pagamentos instantâneos por meio do FedNow Service. Além disso, 16 prestadores de serviços estão prontos para dar suporte ao processamento de pagamentos para bancos e cooperativas de crédito.

Quando totalmente disponíveis, os pagamentos instantâneos proporcionarão benefícios substanciais para consumidores e empresas, como quando o acesso rápido a fundos é útil ou quando pagamentos just-in-time ajudam a gerenciar fluxos de caixa em contas bancárias. Por exemplo, os indivíduos podem receber seus contracheques instantaneamente e usá-los no mesmo dia, e as pequenas empresas podem gerenciar os fluxos de caixa com mais eficiência sem atrasos no processamento. Nos próximos anos, os clientes de bancos e cooperativas de crédito que se inscreverem no serviço poderão usar o aplicativo móvel, o site e outras interfaces de suas instituições financeiras para enviar pagamentos instantâneos com rapidez e segurança.

Como um sistema de pagamento interbancário, o FedNow Service opera juntamente com outros serviços de pagamento do Federal Reserve de longa data, como Fedwire ® e FedACH ®. O Federal Reserve está empenhado em trabalhar com mais de 9.000 bancos e cooperativas de crédito em todo o país para apoiar a ampla disponibilidade desse serviço para seus clientes ao longo do tempo.

Uma lista de primeiros usuários com recursos de pagamento instantâneo está anexada. Informações adicionais estão disponíveis no site do Federal Reserve Financial Services.

Créditos: Federal Reserve

 Economia

Comitê da Câmara dos EUA divulga novo projeto de lei de stablecoin

O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Estados Unidos divulgou o terceiro rascunho do projeto de lei da stablecoin apresentado por seu presidente, o deputado Patrick McHenry. O último rascunho do projeto de lei é bipartidário e inclui propostas específicas de membros republicanos e democratas do comitê.

O projeto de lei intitulado O futuro dos ativos digitais: fornecendo clareza para o ecossistema de ativos digitais foi proposto pela primeira vez em 8 de junho e deve ser discutido durante a próxima audiência do comitê em 13 de junho.

A versão mais recente do projeto de lei propõe o Federal Reserve dos EUA como o principal regulador encarregado de formular requisitos para a emissão de stablecoins. No entanto, ao mesmo tempo, o projeto de lei visa oferecer aos reguladores estaduais poderes para supervisionar as empresas que emitem os tokens.

O projeto de lei discute ainda a legislação sobre quem pode emitir stablecoins e os requisitos de um stablecoin de pagamento. Se aprovado, o projeto de lei será a primeira orientação abrangente sobre a supervisão e aplicação dos mercados de stablecoin nos Estados Unidos. O projeto de lei também propõe uma moratória de dois anos para stablecoins colateralizadas a partir da data de promulgação.

Se aprovado pelo comitê e aprovado pela Câmara dos Deputados e pelo Senado dos EUA, o projeto de lei se tornaria o primeiro exemplo de legislação cripto nos Estados Unidos.

A versão mais recente também concede alguma autoridade adicional ao regulador federal em comparação com a versão anterior. Esses poderes incluem o poder de intervir contra emissores regulados pelo estado em casos de emergência. Os estados também teriam o direito de passar suas funções de supervisão para o órgão fiscalizador federal, se necessário.

A versão anterior do projeto de lei, emitida em 24 de abril, concentrava-se em pagamentos de stablecoin, em vez de supervisionar outros aspectos dos mercados de ativos digitais, como provedores de serviços de custódia e stablecoins algorítmicos. A versão mais recente do projeto de lei é mais concisa e também concede poderes específicos às legislaturas estaduais.

Créditos: Cointelegraph e Canva.

 Finanças

FED aumenta juros nos EUA em 0,25 ponto percentual

Na última reunião do Federal Reserve (Fed) realizada em 3 de maio de 2023, foi decidido por unanimidade o aumento da taxa de juros em 0,25 ponto percentual. Essa foi a 10ª elevação consecutiva que a instituição eleva os juros desde o início da pandemia da COVID-19.

O Fed justificou a decisão de aumento dos juros afirmando que a economia dos Estados Unidos está se recuperando mais rapidamente do que o esperado, impulsionada pelo progresso da vacinação, pelos estímulos fiscais e pela melhora da demanda interna. Além disso, a inflação tem mostrado sinais de aceleração, e a instituição busca evitar que a economia aqueça demais e provoque um desequilíbrio que possa levar a uma recessão no futuro.

O aumento dos juros, embora pequeno, deve afetar a economia em diversos aspectos. Com juros mais altos, os consumidores tendem a ter mais dificuldade em obter crédito e empreender investimentos de longo prazo, pois os custos de financiamento aumentam. Por outro lado, os investidores podem se sentir mais incentivados a aplicar em títulos do Tesouro dos Estados Unidos, que passam a oferecer uma rentabilidade mais atraente do que antes. Isso pode afetar o mercado de ações e, consequentemente, o valor das empresas negociadas na Bolsa.

O aumento dos juros também pode ter efeitos sobre o mercado internacional, já que o dólar americano se torna mais valorizado em relação a outras moedas. Isso pode levar a um fortalecimento da economia dos Estados Unidos, mas também pode afetar as exportações do país e dificultar o acesso de outros países a crédito internacional.

A decisão do Fed é um sinal de que a economia dos Estados Unidos está em uma trajetória de recuperação, mas também alerta para a necessidade de se manter a estabilidade financeira em um ambiente de incertezas. Cabe agora aos agentes econômicos e políticos acompanhar de perto os desdobramentos dessa medida e buscar estratégias para enfrentar os desafios que ela apresenta.

Créditos: JovemPan News e Canva.

 Finanças

CBDCs de varejo podem representar riscos ainda não conhecidos, diz chefe do FMI

As moedas digitais do banco central, também chamadas de CBDCs, são o futuro, de acordo com um líder do Fundo Monetário Internacional, mas certos tipos podem representar ameaças até agora desconhecidas. Durante uma discussão na segunda-feira na Conferência Global do Milken Institute, Kristalina Georgieva, diretora administrativa da organização global, afirmou que o FMI não pode mais ignorar as versões digitais das moedas fiduciárias dos países.

“Na verdade, aumentamos rapidamente nossa equipe que lida com dinheiro digital, porque sabemos que é para onde estamos indo; não vai ser revertido”, disse Georgieva. “Antes da pandemia, costumávamos dizer que o futuro é digital e, com a pandemia, o futuro chegou.”

CBDCs de atacado versus varejo

Georgieva fez uma distinção entre o que ela chamou de CBDCs de varejo – aqueles que podem ser mantidos e usados ​​por indivíduos – e CBDCs de atacado, que seriam projetados apenas para certas instituições financeiras.

“Achamos que os CBDCs de atacado podem ser implementados com pouco espaço para surpresas indesejáveis, enquanto os CBDCs de varejo transformam completamente o sistema financeiro de uma forma que não sabemos bem quais consequências isso pode trazer”, explicou ela.

Os comentários vieram depois que um relatório do FMI publicado no ano passado chamou os CBDCs de “território desconhecido” que levanta desafios e oportunidades. O relatório observou que o compartilhamento de informações entre os países que conduzem projetos da CBDC será crítico.

Aproximadamente 110 países estão estudando CBDCs ou se preparando para implementá-los, acrescentou ela. O FMI está envolvido em discussões com cerca de 50 nações sobre o tema.

O Banco Central das Bahamas lançou seu CBDC, chamado Sand Dollar, em 2020. Alguns disseram que as economias dos mercados emergentes geralmente são mais motivadas a explorar essas opções – em comparação com países mais desenvolvidos – com base em diferentes necessidades.

A China também possui pilotos de CBDC em muitas das províncias do país. Funcionários do governo na cidade de Changshu devem ser pagos no yuan digital do país a partir de junho.

“Posso dizer que veremos uma transformação muito significativa que vem dos CBDCs, mesmo nos EUA, onde esse foi, por um bom tempo, um tema de pouco interesse”, disse Georgieva. “Agora há um noivado, e pelo motivo certo: o futuro chegou.”

Uma ordem executiva assinada pelo presidente Biden em março de 2022 pedia “colocar urgência” na pesquisa e desenvolvimento de um CBDC dos EUA, embora atualmente não haja planos formais para lançar um.

O Federal Reserve planeja lançar um serviço de pagamentos em tempo real, chamado FedNow, em julho. O candidato presidencial Robert Kennedy Jr. afirmou que o FedNow poderia ser o primeiro passo em direção a um CBDC. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central buscaria a aprovação do Congresso e do governo antes de lançar qualquer tipo de moeda digital.

Créditos: Blockworks e Canva.

 Economia

Austrália anuncia fase piloto para o eAUD com estudo do Banco Central

Em um anúncio conjunto com o Digital Finance Cooperative Research Centre da Austrália, o RBA diz que convidou um pequeno número de empresas para ajudar a explorar 14 casos de uso para o eAU D, pedindo que empresas como ANZ e Mastercard participem do programa. Os casos de uso variam de facilitar pagamentos off-line a faturas tokenizadas para empresas e até mesmo leilões de gado.

“O estudo piloto e de pesquisa mais amplo que será conduzido em paralelo servirá a dois fins – contribuirá para o aprendizado prático da indústria e aumentará a compreensão dos formuladores de políticas de como um CBDC poderia potencialmente beneficiar o sistema financeiro e a economia australianos. ”, afirmou o governador assistente do RBA, Brad Jones.

Outra empresa incluída no anúncio foi a Canvas Digital, uma rede de camada 2 construída sobre o Ethereum que usa acúmulos de conhecimento zero para facilitar as transações. A rede foi construída em conjunto com a empresa StarkWare, sediada em Israli, e usando a stablecoin USDC da Circle e o eAUD, a Canvas foi convidada a pilotar a liquidação de transações de câmbio.

“Vemos que há enormes benefícios no uso de CBDCs e moedas digitais como USDC no comércio de câmbio e remessas internacionais”, disse o cofundador e CEO da Canvas Digital, David Lavecky.

Rollups de conhecimento zero ou zk-rollups são um método para aumentar a eficiência de uma rede subjacente, neste caso Ethereum, reduzindo os tempos de liquidação e os custos de transação processando transações em um blockchain separado e, em seguida, agrupando-as antes de serem enviadas de volta ao rede subjacente. A tecnologia usa provas de conhecimento zero, um conceito em criptografia que permite que as transações sejam verificadas sem revelar os detalhes associados a elas.

Isso permite que as instituições financeiras mantenham o nível de privacidade que possuem atualmente ao realizar vendas nos mercados de câmbio, apostando na direção das moedas dos países à medida que flutuam em valor.

“Quando você está negociando em moeda estrangeira, não é visível no Etherscan […] para todos”

disse Lavecky, referindo-se ao blockchain explorer usado para analisar dados no Ethereum. E continuou:

“Então, você obtém todos os benefícios de um blockchain público e nenhuma das desvantagens em relação à privacidade.”

O co-fundador e presidente da StarkWare, Eli Ben-Sasson, disse que os casos de uso descritos no anúncio do RBA poderia “mostrar às pessoas que novas moedas digitais não são exageros vazios” e têm funções que se encaixam na vida normal das pessoas. Ben-Sasson disse:

“Apenas alguns anos atrás, a ideia de rollups era altamente teórica; agora eles estão participando de projetos como este. São tempos emocionantes.”

Os CBDCs são semelhantes às stablecoins no sentido de que são moedas digitais atreladas ao preço de uma moeda fiduciária, como o dólar americano. No entanto, em vez de serem mantidos por empresas privadas que emitem tokens em redes descentralizadas, os CBDCs são totalmente apoiados e mantidos por seus respectivos governos.

Mais de 10 países lançaram um CBDC até agora e 89 países estão pilotando, desenvolvendo ou pesquisando um CBDC, de acordo com o site do think tank americano Atlantic Council. No mês passado, o Japão anunciou que lançará um programa piloto da CBDC em abril.

Jones comentou sobre o aumento da pressão que os países enfrentaram nos últimos dois anos para estabelecer um CBDC, incluindo os EUA, à medida que países como a China aprimoram a tecnologia e a implementam constantemente.

“Eu detectei absolutamente uma mudança nos últimos 18 meses ou mais, um apoio crescente – particularmente no Congresso – por trás da ideia de que a primazia do dólar americano e seu papel no sistema financeiro internacional poderiam estar em risco se todos os outros corre à frente e os EUA ficam para trás”

disse Jones em um discurso publicado quarta-feira no site do RBA.

Jones destacou que os CBDCs têm a capacidade de tornar os pagamentos internacionais mais eficientes, reduzindo os custos associados às transações e aumentando a velocidade com que podem ser liquidados e continuou:

“Ainda custa, em média, cerca de 5% para enviar seu dinheiro para o exterior [na Austrália], e essas transações podem levar até alguns dias para serem liquidadas, o que é claramente insatisfatório”

O RBA faz pesquisas sobre CBDCs há vários anos, explicou Jones, e anteriormente “forneceu [à] indústria uma tela digital em branco para apresentar suas próprias propostas” sobre como um CBDC poderia ser aproveitado. Ele disse: “Não queríamos ser tão intelectualmente arrogantes a ponto de pensar que temos todas as respostas aqui”.

Outro aspecto do programa piloto do RBA é que o eAUD é “uma reivindicação digital real no banco de reservas” e não “apenas um exercício conduzido em uma espécie de caixa de areia abstrata”, disse Jones, aludindo a alguns experimentos envolvendo CBDCs que levaram lugar em Nova York.

Nos EUA, o Federal Reserve explorou o conceito de emitir seu próprio dólar tokenizado por anos, publicando pesquisas sobre o assunto já em 2016. E o San Fransisco Federal Reserve publicou recentemente listas de empregos relacionadas ao desenvolvimento de CBDCs, buscando indivíduos que poderia ajudar o banco central dos EUA a projetar e desenvolver uma versão digital do dólar americano.

No entanto, nem todo legislador está na mesma página. O líder da maioria republicana na Câmara, Tom Emmer (R-MN), reintroduziu no mês passado uma legislação que proibiria o Federal Reserve de emitir um CBDC, um avanço que ele alegou que equivaleria a “retirar os americanos de seu direito à privacidade financeira”.

Créditos: Decrypt e Canva.

 Economia

Ex-conselheiro de Biden diz que o governo estava pressionando pelo Dólar digital

O ex-conselheiro econômico do presidente Joe Biden, Daleep Singh, disse aos senadores dos EUA na terça-feira que o governo estava em busca ativa de um dólar digital como um meio de expulsar criptomoedas privadas que permitem ransomware e violações de sanções.

Singh, que Biden nomeou como vice-diretor do Conselho Econômico Nacional e vice-conselheiro de segurança nacional no Conselho de Segurança Nacional, estava servindo ao presidente quando o governo emitiu uma ordem executiva para incentivar a regulamentação dos ativos digitais nos EUA, lembrou ele em um Comitê Bancário do Senado.

Ele disse que a ordem de março de 2022 de Biden estava “tentando forçar nosso governo a lançar um dólar digital, que eu acho que é o melhor passo que poderíamos tomar, porque expulsaria o ecossistema de criptomoedas que permite que adversários de segurança nacional como a Rússia explorem nossas deficiências, nossas fraquezas em termos de nossa infraestrutura crítica”.

Uma moeda digital do banco central (CBDC) emitida pelo Federal Reserve pode marcar uma mudança dramática tanto no setor bancário quanto no setor cripto – inclusive em seus efeitos potenciais em stablecoins não governamentais cujo papel pode se sobrepor a um dólar virtual apoiado pelo governo. Desde a ordem de Biden, o Departamento do Tesouro dos EUA apresentou seu próprio relatório no ano passado, que recomendava que o governo federal continuasse trabalhando em um dólar digital enquanto avalia se tal coisa é de “ interesse nacional”.

Singh, que também ocupou cargos como secretário adjunto interino do Tesouro e funcionário sênior do Federal Reserve Bank de Nova York, deixou o governo em junho para ingressar na PGIM Fixed Income como economista-chefe global.

Ele sugeriu que as criptomoedas permitem que os adversários dos EUA “evitem o impacto de nossas sanções” até certo ponto. Embora tal evasão possa não representar uma parcela importante das violações de sanções, disse ele, “mesmo um dólar de evasão não é algo que devemos tolerar”.

Os lobistas dos bancos de Wall Street condenaram a ideia de um dólar digital como uma ameaça à estabilidade do sistema financeiro, embora um relatório do Office of Financial Research argumentasse em julho que um CBDC dos EUA poderia dar ao governo um sistema de alerta precoce ou sinais de aflição econômica.

O Federal Reserve teria que emitir e administrar o dólar digital, e pelo menos um dos membros do conselho, Christopher Waller, se opõe abertamente à ideia. Singh abordou a cripto em resposta a perguntas da senadora Elizabeth Warren (D-Mass.), Que argumentou na terça-feira que as criptomoedas estão sendo usadas para manter negócios dos EUA para resgate.

“Está sendo usado para fugir das sanções americanas e para enriquecer os adversários dos Estados Unidos. Temos que parar de ajudar esses caras, deixando as criptomoedas sem controle.”

disse Elizabet Warren.

Créditos: CoinDesk e Canva.

 Economia

FED rejeita pela segunda vez pedido do Custodia Bank

O Conselho do Federal Reserve anunciou na quinta-feira que rejeitou novamente a oferta do banco de criptomoedas Custodia para a supervisão do Fed, depois de negar o pedido no mês passado. O conselho do Fed votou contra a reconsideração do pedido da Custodia, disse um comunicado à imprensa. De acordo com uma lista de votos, a decisão foi unânime, consistente com a negação inicial do pedido de Custodia no mês passado para se tornar membro do sistema do Federal Reserve.

“O Conselho concluiu anteriormente que a solicitação da empresa, conforme enviada, era inconsistente com os fatores exigidos pela lei. As regras do Conselho permitem que um candidato solicite que o Conselho reconsidere sua decisão de inscrição”

Disse o comunicado dessa última quinta-feira, embora não tenha compartilhado muitas informações além que em sua rejeição inicial. O Fed disse que o modelo de negócios da Custódia “apresentava riscos significativos de segurança e solidez” e afirmou que a Custódia não possuía uma estrutura de gerenciamento de risco suficiente.

De sua parte, a Custodia renovou seus esforços para forçar o Fed a conceder-lhe acesso aos tribunais, apresentando uma queixa alterada contra o Federal Reserve como parte de sua luta legal em andamento. A Custodia está tentando se tornar um membro do Federal Reserve System e passar pela supervisão do Fed e obter acesso a uma Master Account por meio do Fed de Kansas City.

Se a Custodia – ou outro banco criptográfico – recebesse acesso à conta principal, isso permitiria que esses bancos acessassem o sistema de pagamento do Fed e negassem a necessidade de usar outros bancos intermediários. Quando a Custodia inicialmente entrou com uma ação no ano passado, alegou que o Fed havia perdido os prazos obrigatórios para tomar uma decisão sobre seu pedido. Em sua reclamação alterada, pediu uma ordem judicial instruindo o Fed a conceder o pedido.

Créditos: CoinDesk e Canva.

 Finanças

Bitcoin e os rendimentos do Tesouro após os dados de inflação dos EUA

Ativos de risco como bitcoin (BTC) e o índice Nasdaq, altamente tecnológico, inesperadamente tiveram um desempenho positivo na terça-feira, mesmo quando os dados do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA reviveram as preocupações do Federal Reserve (Fed) e elevaram os rendimentos do Tesouro.

Um aumento nos rendimentos dos títulos torna os empréstimos mais caros e normalmente faz com que os investidores abandonem ativos de risco em favor de títulos de renda fixa, como observado em 2022. No entanto, enquanto o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos saltou mais de 12 pontos básicos para o mais alto em mais de Por mês, o bitcoin subiu quase 2% na terça-feira, chegando a US$ 22.000, e a Nasdaq encerrou o dia com alta de 0,7%.

Os dados do CPI dos EUA mostraram que a inflação de janeiro desacelerou ligeiramente em relação ao mês anterior, mas a tendência de arrefecimento foi moderada. Os dados também elevaram o rendimento de dois anos para uma alta de dois meses de 4,64% e levaram os traders a aumentar as apostas de um aumento da taxa do Fed de um quarto de ponto (25 ponto base) em junho, assumindo movimentos semelhantes em março e maio.

O banco central elevou as taxas em 25 pontos-base no mês passado, tendo entregado um aumento de meio ponto nas taxas em dezembro e quatro aumentos de 75 pontos-base no início de 2022. O rápido ciclo de aperto agitou os ativos de risco, incluindo criptomoedas, no ano passado.

“Os ativos de risco estão seguindo a volatilidade implícita, que caiu fortemente após o lançamento do CPI”, disse a equipe de insights de mercado da QCP Capital ao CoinDesk. “[Nós] achamos que, desde que o Fed não entre em pânico e volte para 50 pontos-base, estamos em um passeio lento, que as ações podem tolerar, especialmente se for um período de forte crescimento com preços altos que ainda beneficiará as ações por meio de ganhos mais altos.”

“Os ativos de risco estão seguindo a volatilidade implícita, que caiu fortemente após o lançamento do CPI”, disse a equipe de insights de mercado da QCP Capital ao CoinDesk. “[Nós] achamos que, desde que o Fed não entre em pânico e volte para 50 pontos-base, estamos em um passeio lento, que as ações podem tolerar, especialmente se for um período de forte crescimento com preços altos que ainda beneficiará as ações por meio de ganhos mais altos.”

O grau de incerteza, medido pela volatilidade implícita (IV), caiu após a divulgação do IPC, abrindo caminho para ganhos de preços. (Amberdata)

A volatilidade implícita refere-se à previsão do mercado de opções para a turbulência de preços durante um período específico e é muitas vezes equiparada à incerteza.

Dados da Amberdata mostram que a volatilidade implícita de sete dias do bitcoin caiu drasticamente para 40% anualizados, de 50% após o lançamento do CPI, abrindo caminho para a criptomoeda rastrear os estoques de tecnologia em alta.

Além disso, enquanto a inflação permanece teimosamente alta, a economia permanece resiliente, dando aos ativos de risco uma razão para se recuperar. O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, disse na terça-feira que a perspectiva de um pouso mais suave para a economia dos EUA melhorou. Aterrissagem suave significa uma desaceleração cíclica na atividade econômica que para pouco antes de uma recessão total, medida por contrações trimestrais consecutivas na taxa de crescimento.

De acordo com o QCP com sede em Cingapura, a resiliência do bitcoin pode ser passageira, especialmente se “começar a parecer que o Fed aumentará o gráfico de pontos mediano na reunião de março”. Em dezembro, o ponto mediano projetou uma taxa de final de ano de 2023 de 5,125%.

Noelle Acheson, autora do popular boletim informativo Crypto is Macro Now, disse que a resiliência do bitcoin decorre do declínio da volatilidade mais ampla do mercado e de seu impacto positivo nas condições de liquidez.

“Entre os ativos de risco, a cripto é a mais pura das jogadas de liquidez”, disse Acheson ao CoinDesk em um bate-papo no Telegram. “A liquidez não depende apenas de taxas mais baixas, mas também é influenciada por fatores como a volatilidade (uma menor volatilidade tende a reduzir os requisitos de garantia, e tanto o VIX quanto o índice de volatilidade de títulos MOVE estão caindo) e o preço do petróleo (um menor gasto sobre energia libera mais liquidez).”

Ao contrário das ações, as criptomoedas não precisam se preocupar com rebaixamentos de ganhos, nem serão atingidas por uma onda de emissão de títulos e o aumento resultante nos rendimentos, disse Acheson. Griffin Ardern, um trader de volatilidade da empresa de gerenciamento de criptoativos Blofin, disse que as ações dos formadores de mercado elevaram o bitcoin após os dados do CPI.

Os formadores de mercado são indivíduos ou entidades com a obrigação contratual de manter um nível saudável de liquidez em uma bolsa. Eles geralmente estão do lado oposto das negociações dos investidores e mantêm um livro delta neutro (direção neutra) que requer gerenciamento ativo.

De acordo com Ardern, os investidores compraram opções de venda do BTC, ou apostas de baixa, antes do lançamento do CPI, o que significa que os criadores de mercado venderam opções de venda e venderam bitcoin no mercado spot/futuro para se proteger contra o risco de queda de preço. Então, depois que os preços começaram a subir pós-CPI, os formadores de mercado tiveram que comprar de volta o bitcoin vendido.

“Isso elevou ainda mais os preços”, disse Ardern

Créditos: CoinDesk e Canva.

 Economia

FED aumenta de taxa de juros em ritmo menor

O Federal Reserve dos EUA aumentou sua taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual na quarta-feira, mas alertou que “aumentos contínuos” seriam necessários para controlar a inflação.

A redução para um aumento de um quarto de ponto marcou um retorno a um ritmo mais lento e ortodoxo de aumentos de juros depois que o Fed aumentou rapidamente os custos de empréstimos no ano passado e refletiu o fato de que a inflação parece ter atingido o pico enquanto a economia está começando a desacelerar.

No entanto, em comunicado, o Fed sustentou que “os aumentos contínuos na faixa da meta serão apropriados” para garantir que esteja restringindo a atividade o suficiente para controlar as pressões sobre os preços. Isso indicou que o banco central está inclinado a aumentar ainda mais os custos dos empréstimos em sua próxima reunião.

O aumento mais recente do Comitê Federal de Mercado Aberto eleva a taxa dos fundos federais para entre 4,5% e 4,75%, o nível mais alto desde setembro de 2007. O Fed acrescentou que, embora a inflação tenha “diminuído um pouco”, ela ainda permanece “elevada”.

Em entrevista coletiva, o presidente do Fed, Jay Powell, disse que, embora haja alguns sinais “encorajadores” de que as pressões sobre os preços estão diminuindo, os formuladores de políticas “precisarão de mais evidências para ter certeza de que a inflação está em uma trajetória descendente sustentada”.

Em particular, destacou o forte mercado de trabalho, que disse “continuar desequilibrado”, com a procura a exceder substancialmente a oferta de trabalhadores disponíveis. Powell sinalizou que as autoridades do Fed continuam preocupadas principalmente com os riscos de fazer muito pouco para domar a inflação, em vez de apertar demais a economia.

“É muito difícil administrar o risco de fazer muito pouco e descobrir em seis ou 12 meses que na verdade estávamos perto, mas não concluímos o trabalho”

disse ele e acrescentou:

“Se sentirmos que fomos longe demais. . . a inflação está caindo mais rápido do que esperamos, então temos ferramentas que funcionariam nisso. Você sabe, o trabalho não está totalmente concluído. . . então acho que seria prematuro. . . muito prematuro declarar vitória.”

O aumento de um quarto de ponto representa uma ruptura com os aumentos incomuns de meio e três quartos nas taxas do Fed em 2022 , enquanto lutava contra a inflação crescente. Por outro lado, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra devem aumentar as taxas em 0,5 ponto na quinta-feira.

“O Fed está mais adiantado no ciclo de aperto e outros bancos centrais têm mais trabalho a fazer [para derrotar a inflação alta]”, disse Neil Shearing, economista-chefe da Capital Economics. Apesar de uma queda maior do que a esperada na inflação da zona do euro em janeiro, o núcleo da inflação no bloco continua alto.

A negociação de ações dos EUA estava instável enquanto Powell falava, com o índice de referência S&P 500 e o Nasdaq Composite, altamente tecnológico, subindo para atingir os máximos da sessão. Os investidores compraram títulos do Tesouro, com o rendimento do Tesouro de dois anos, que se move com as expectativas de taxa de juros, caindo para o nível mais baixo em uma semana.

Houve pouca mudança nas apostas no mercado futuro sobre onde estarão as taxas de juros no próximo ano. Os operadores de futuros ainda esperam que as taxas atinjam um pico de cerca de 5% no segundo trimestre, com cortes de 0,5 ponto percentual até o final do ano.

Bob Michele, diretor de investimentos do JPMorgan Asset Management, disse que a declaração foi “muito dura”, mas que a coletiva de imprensa foi mais dovish porque Powell reconheceu que levaria tempo para que o efeito total dos aumentos das taxas até agora se refletisse na economia.

“Eles estão chegando ao fim do ciclo de caminhada”, disse Michele. “Achamos que eles farão um aumento de 0,25 ponto percentual em março, que será o último aumento. [Powell] desfez tudo na coletiva de imprensa, e é por isso que você teve a reação que teve nos mercados.”

Autoridades do Fed disseram que um aperto mais lento lhes dará mais tempo para avaliar o efeito do aumento acumulado de 4,25 pontos no ano passado na taxa de referência dos fundos federais, bem como maior flexibilidade para ajustar o curso, se necessário.

Mas ainda se espera que o Fed sinalize que mais aumentos de juros são necessários, apesar do ceticismo do mercado sobre quantos ele realizará e quando começará a cortar os custos dos empréstimos.

Com o crescimento dos salários permanecendo alto e o número de vagas de emprego nos EUA aumentando novamente em dezembro, as autoridades do Fed ainda não acreditam que o mercado de trabalho tenha esfriado o suficiente para reduzir a inflação para a meta do banco central de 2%, que o Fed reafirmou na quarta-feira.

A demanda por trabalhadores foi inesperadamente alta em dezembro, com os empregadores registrando 572.000 vagas adicionais. Isso elevou o número total de vagas para 11 milhões, de acordo com a Pesquisa de Vagas de Emprego e Rotatividade de Mão de Obra do departamento de trabalho, divulgada na quarta-feira.

Isso representa um aumento em relação às 10,46 milhões de aberturas registradas em novembro, acima da previsão dos economistas de que as aberturas cairiam para 10,25 milhões, mas ainda abaixo do recorde estabelecido em março de 2022.

Em dezembro, a maioria das autoridades projetou que a taxa dos fundos federais atingiria um pico entre 5% e 5,25% este ano e que esse nível seria mantido ao longo de 2023. As autoridades do Fed mantiveram esse pensamento nas últimas semanas.

Se a trajetória estabelecida em dezembro ainda se mantiver, isso sugere que o banco central implementará mais dois aumentos de juros de um quarto de ponto além do aumento de quarta-feira. Mas os formuladores de políticas não conseguiram convencer os gerentes de dinheiro e os comerciantes nos mercados futuros de fundos federais.

Isso preparou o terreno para o que Tobias Adrian, chefe dos mercados monetário e de capitais do FMI, alertou que pode ser um choque se os dados de inflação decepcionarem no futuro e o Fed apertar ainda mais como resultado.

Créditos: Financial Times e Canva.